外资机构德意志银行(DB)与巴克莱(Barclays)在最新报告中指出，群联(8299)在eMMC与SSD的动能将扮演2014年的成长主动能，强劲走势在2015年可望看得更为明朗；不过相较之下，自本季开始，NAND Flash的供应量增、造成的价格修正空间，则可能延续2-3季度之久，对群联明年度的获利构成一定程度压力。

德意志银行指出，群联出货给其与Kingston合资公司KSI的eMMC控制IC，在中国低价智能型手机与平板市场颇有斩获，自今年Q2以来KSI营运状况已明显优化；群联本身也看好2014年eMMC业务将延续动能，KSI市占率可望从目前低于10%往上挺进，带动eMMC控制芯片的出货能量。

而就群联SSD产品开发进度来看，德意志银行表示，群联目前正与Toshiba协同开发SSD控制芯片，未来将投入低成本TLC NAND Flash SSD应用，主打笔记型计算机市场。由于SSD控制芯片的进入门槛高，产品平均售价(ASP)将获得一定保护，随着出货量的增长，SSD控制芯片亦将成为群联另一动能来源，并以40%以上的毛利率水位巩固群联获利能力。

较值得注意的是，巴克莱虽同样看好群联在eMMC、SSD控制芯片领域的努力，惟在NAND Flash出现小幅度供过于求、价格浮现降价压力的环境下，认为群联2014年上半年毛利率恐有下滑空间。

巴克莱指出，今年Q4将是NAND Flash产业这波循环的高点，接下来的产业供需修正可能达2-3季度之久，因此群联2014年获利估将年减5%，要到2015年随着eMMC与SSD产业需求进一步放大后，群联获利才会有重返成长的力道。德意志银行也认为，因近期NAND Flash供给量有放大迹象，部分厂商报价较为积极，群联确实面临一定的价格压力。

整体而言，德意志给予群联的评等维持在「买进」不变，巴克莱则给予「持平(Equalweight)」的评等，而目标价方面，德意志喊出价格仍为271元，巴克莱的首度评价则给予210元价位。

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